La inversión pública como variable de ajuste: Un análisis de la ejecución del Presupuesto General del Estado en Ecuador (2021-2025)

Resumen

El presente artículo analiza el comportamiento de la inversión pública dentro de la ejecución del Presupuesto General del Estado (PGE) en Ecuador durante el período 2021-2025, con el objetivo de demostrar su rol como principal variable de ajuste fiscal frente a las metas de consolidación fiscal acordadas con organismos multilaterales. La investigación parte de la hipótesis de que, en economías dolarizadas sin autonomía de política monetaria, la inversión pública se convierte en el componente más flexible del gasto público, absorbiendo el impacto de las medidas de ajuste. Mediante un enfoque metodológico mixto que combina análisis documental de las ejecuciones presupuestarias publicadas por el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central del Ecuador, con estadística descriptiva de las principales variables fiscales, se examina la evolución del gasto corriente versus el gasto de capital. Los resultados evidencian una tendencia persistente a la subejecución de la inversión pública, que alcanza niveles críticos del 16,20% en el primer semestre de 2025, mientras el gasto corriente mantiene su rigidez estructural. El análisis revela que los esfuerzos de consolidación fiscal, particularmente aquellos derivados del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, han afectado desproporcionadamente al gasto de capital, comprometiendo la capacidad del Estado para intervenir en sectores estratégicos. Se confirma la hipótesis de que la inversión pública opera como variable de ajuste procíclico, con implicaciones negativas para el crecimiento económico de largo plazo y el cierre de brechas sociales. Las conclusiones sugieren la necesidad de blindar la inversión en áreas estratégicas mediante mecanismos institucionales que la protejan de los ajustes fiscales coyunturales y garanticen el desarrollo sostenible.